煤沥青：3月煤沥青市场低迷运行
2018年3 月，国内煤沥青市场表现一般，月初商谈价格下行明显，其中平阴地区到厂价格降至 3850-3880 元/吨左右，受此影响煤沥青成交价格震荡下行。虽然本月原料煤焦油呈现拉涨走势，且涨幅为 9.84%，但煤沥青受制于供应过剩制约出现暗降走势，导致其与原料煤焦油的顺挂价格缩小。分析本月煤沥青行情偏淡的原因有二：一是煤焦油深加工市场开工率较高。3 月初正值春节刚过完，且正常运行的企业开工基本在 80% 甚至以上，高开工率带来的是煤沥青产出的过量。二是下游电解铝市场运行的低迷。3 月 15 日供暖结束意味着对“2+26”碳素行业的限产令全部解除，但下游开工情况并未达到预期，自 2018 年 1 月开始，预焙阳极供需端出现反转，由 2017 年供不应求迅速转变为供应过剩，预焙阳极价格出现了超出市场预期的连续 3 月大跌，电解铝企业亏损运行，导致其开工率难有提升表现。所以自身产出过剩，下游刚需不足制约，3 月份国内煤沥青市场低迷运行。截止月底中温沥青参考价 3600-3700 元/吨，改质沥青商谈价 3650-3800 元/吨，以华东为例，本月市场跌幅 6.10%，话语权不高，市场拉涨遭遇困难。
后市预测：目前国内煤沥青市场总体走稳，商家仍在商谈新单，虽本月原料煤焦油涨幅较大给其带来较强成本支撑，但下游电解铝市场运行欠佳，且阳极块价格仍面临下调风险，电解铝企业目前亏损运行，且市场开工率下降，下游接货积极性不高，目前买卖双方僵持运行，虽然深加工企业拉涨运行，但预计实单签订难度较大，不排除前期高位出现走跌的情况。因 4 月份深加工检修企业增多，中下旬后的市场运行情况或将好于上旬。
